5月13日，四川长虹新能源科技股份有限公司（以下简称“四川长虹新能源”）在上海证券报·中国证券网路演中心召开2025年年度报告业绩说明会。公司董事长邵敏、副总经理寇化梦、财务总监赵京春、董事会秘书郭健等管理层出席，与通过网络方式参与的投资者就公司经营业绩、业务布局、未来发展等问题进行深入交流。
业绩概览：营收利润双增 经营现金流大幅改善
业绩说明会披露，四川长虹新能源2025年实现营业收入44.85亿元，同比增长22.17%；归母净利润2.50亿元，同比增长26.54%；经营活动现金流净额6.47亿元，同比大幅增长82.86%，整体呈现“营收、利润、现金流”三增的韧性增长态势。2026年一季度，公司延续良好发展势头，实现营业收入11.96亿元，同比增长24.18%；归母净利润6607.64万元，同比增长14.15%。
业务结构：高倍率锂电成第一增长引擎 三大板块协同发展
公司在业绩说明会上详细介绍了分产品经营情况。2025年，公司“锂电为增长引擎、碱电为稳定基石”的业务矩阵进一步清晰，具体营收构成如下：
产品类别
2025年营收（亿元）
占总营收比例
同比增长率
锂离子电池
27.53
61.38%
-
其中：高倍率锂电
23.21
-
41.58%
碱电
16.33
36.42%
-
聚合物锂电
4.32
-
50.29%
数据显示，锂离子电池业务营收占比突破60%，其中高倍率锂电以23.21亿元营收、41.58%的同比增速成为核心增长动力；碱电业务保持稳健，贡献16.33亿元营收和36.42%的营收占比，为公司提供稳定现金流；聚合物锂电作为新兴业务，营收达4.32亿元，同比增长50.29%，展现出强劲发展潜力。
投资者关注焦点回应
存货增长系业务扩张所需 减值风险低
针对投资者提出的“存货账面价值激增36.6%至8.84亿元是否存在滞销或跌价风险”，公司表示，存货增长主要因业务规模扩大，尤其是高倍率锂电池和聚合物锂离子电池业务订单增加。一方面，电动工具、园林工具等传统领域需求复苏，拉动高倍率锂电需求；另一方面，便携储能、无人机等新兴应用场景带来增量订单。公司依据订单量提前备货，相关存货为生产经营所需，不存在滞销情形，减值风险较低。
高倍率锂电聚焦细分赛道 行业波动较小
高倍率锂电作为第一大收入来源，其行业前景备受关注。公司指出，该业务聚焦电动工具、清洁家电、便携储能等高性能消费电池赛道，无绳化、便携化趋势明确，叠加人形机器人、BBU等新兴场景扩容，行业增长确定性较强。与动力锂电相比，高端产能供给与全球需求存在错配，行业波动相对更小。目前公司与全球头部客户合作粘性强，订单稳定性高，并通过技术迭代、智改数转及海内外双基地布局对冲风险。
扩产与定增系战略布局 短期投入长期受益
对于“大规模资本开支是否压制短期利润”的疑问，公司表示，当前产能扩张及全球化布局均围绕核心主业，基于下游需求和客户订单做出战略安排。本次定增募资9.03亿元用于马来西亚高倍率锂电基地建设、补流及偿债，是破解产能瓶颈、绑定核心客户、规避贸易壁垒的必需。短期虽有资本开支和费用投入，但长期将通过规模效应摊薄成本、优化结构，反哺营收利润增长，公司将平衡扩张与回报，保障持续健康发展。
海外布局稳步推进 泰国基地投产马来西亚项目启动
公司全球化战略进展方面，目前已形成“国内+东南亚”协同格局。泰国碱电生产基地已顺利投产，产能处于稳步爬坡阶段；定增拟投入的马来西亚高倍率锂电扩产项目将进一步完善海外产能布局。客户层面，公司已深度绑定海外电动工具、便携储能领域国际头部品牌，订单充足。
毛利率逆势提升 新兴领域订单取得突破
面对锂电行业价格战，公司高倍率锂电毛利率2025年逆势提升至12.67%，主要通过21700大圆柱系列放量切入移动储能及无人机等高价值赛道，并转向技术引领的价值竞争。新兴领域方面，高倍率锂电在移动储能、无人机领域实现销量突破，人形机器人、BBU等领域已与国内知名企业对接，部分产品进入批量验证或小批量供货阶段。
未来展望：三大业务协同发力 力争业绩平稳增长
管理层表示，公司已构建“碱电压舱、高倍率锂电驱动、聚合物锂电蓄势”的业务格局。未来，高倍率锂电下游需求持续恢复，新增产能将有效承接增量订单；与全球头部客户合作稳固，新客户、新订单、新应用领域持续拓展。依托全球化产能布局，公司将持续夯实核心竞争力，力争保持经营业绩平稳健康增长。
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责任编辑：小浪快报